«Финам» понизил прогноз индекса РТС на конец 2013 года

ИХ «Финам» представил обновленный прогноз индекса РТС на конец 2013 года. По мнению аналитиков инвестиционного холдинга, базовый индикатор российского фондового рынка может составить 1650 пунктов, что на 5,71% ниже предыдущего оценочного значения. Пересмотр прогноза связан с сохранением неурегулированности бюджетных проблем США, политической нестабильностью в Европе, а также нерешительными действиями российских властей по стимулированию экономического роста в стране.

В апреле 2013 года ведущие мировые рынки вновь продемонстрировали неплохой рост, говорится в исследовании «Финама»: «Индекс MSCI World за месяц период увеличился на 4,5% и обновил максимум с сентября 2008 года. Лидерами роста вновь стали площадки развитых стран во главе с Японией, фондовые индикаторы которой прибавили более 10% на фоне ранее объявленных масштабных мер стимулирования экономики со стороны японского правительства и ослабления курса иены. Биржи Нового и Старого света также продолжили радовать инвесторов − американский индекс S&P 500 и немецкий DAX установили исторические максимумы. В то же время развивающиеся рынки продолжали оставаться вне интересов глобальных игроков. Это связано, вероятно, с сохраняющимися опасениями относительно того, что тяжелая ситуация в мировой экономике больнее всего ударит по прибылям компаний из развивающихся стран. По данным EPFR Global, отток средств из фондов, инвестирующих в развивающиеся рынки, в апреле ускорился и составил около $5 млрд. На этом фоне с российского рынка акций “утекло” более $700 млн, а с начала года величина оттока достигла почти $1,5 млрд».

Поступающая на рынок финансово-политическая информация отразила заметное снижение рисков для инвесторов, отмечает аналитик УК «Финам Менеджмент» Игорь Додонов. В то же время, отмечает он, «ряд внешнеполитических новостей, поступивших на рынок в последние недели, свидетельствует о наличии факторов, которые потенциально могут ограничить прирост капитализации рисковых активов в среднесрочном периоде».

Доверие глобальных инвесторов к развивающимся рынкам по мере улучшения ситуации в мировой экономике будет восстанавливаться, прогнозируют в «Финаме». «По коэффициенту P/E рынок акций РФ является самым дешевым среди развивающихся рынков, - констатирует г-н Додонов. – При этом мы считаем, что основные негативные моменты, связанные с недавними слабыми данными по российской экономике и ухудшением прогнозов на перспективу 2013 года, уже с избытком учтены в котировках акций российских компаний, и рассчитываем на то, что в среднесрочной перспективе дисконт к другим рынкам будет сокращаться. Важно отметить, что российские власти в итоге признали наличие негативных тенденций в экономике и начали предпринимать шаги по их преодолению. В частности, В. Путин поручил Минэкономразвития и Банку России к середине мая подготовить предложения по стимулированию экономического роста в стране, и мы надеемся, что инвесторы позитивно отреагируют на эти усилия. Повышению спроса на российские активы со стороны нерезидентов также будут способствовать меры российского правительства по развитию финансовой инфраструктуры». В аналитическом отчёте отмечается, что достигнутые российскими индексами апрельские минимумы могут стать отправной точкой для формирования новой среднесрочной волны роста.

Аналитики инвестиционного холдинга рекомендуют держать в инвестиционном портфеле качественные бумаги отраслевых лидеров. «В нефтегазовом секторе это акции “Лукойла” и “Башнефти”, в банковском – бумаги Сбербанка, - говорит г-н Додонов. – Кроме того, мы позитивно оцениваем перспективы ряда бумаг эмитентов из других секторов. Это компании, являющиеся самыми эффективными в своей отрасли, а также обладающие понятными среднесрочными драйверами роста. Среди таких бумаг мы выделяем обыкновенные акции “Э.ОН Россия”, “МТС”, “Аэрофлота”, “Нижнекамскнефтехима” и “Фосагро”. В секторе автомобилестроения нам нравится “Соллерс”. Мы также сохраняем в портфеле наиболее интересные, с нашей точки зрения, акции компаний потребительского сектора, таких как “Магнит”, “Дикси” и “М.Видео”, рассчитывая на усиление аппетита к риску на рынке».