России грозит структурная инфляция

Информационная группа Finam.ru (входит в состав инвестиционного холдинга «ФИНАМ») провела онлайн-конференцию «Рост тарифов – скачок инфляции: причины, следствия и перспективы до конца года». Ее участники прогнозируют ускорение темпов инфляции по итогам 2012 года за счет роста продовольственных цен. При этом эксперты ожидают, что в ближайшие годы государству придется столкнуться с решением проблемы структурной инфляции, что потребует значительных инвестиций в повышение конкурентоспособности экономики.

В первом полугодии 2012 года инфляция составила 3,8%, что стало рекордно низким показателем в истории современной России. Тем не менее, темпы прироста инфляции по итогам года опередят прошлогоднюю динамику прироста потребительских цен, прогнозируют участники организованной «ФИНАМом» конференции. «Я ожидаю ускорения инфляции в 2012 г до 6,5-7,5% для ИПЦ (индекса потребительских цен – прим. “ФИНАМ”) за счет активизации налоговой и денежно-кредитной поддержки инвестиций в РФ и ряде других развивающихся стран, а также в ЕС во втором полугодии, - говорит главный экономист УК “Финам Менеджмент” Александр Осин. – Инфляция ускорится, но принципиального увеличения её темпов не произойдет. Прирост тарифов монополий составит в текущем году 6%, что теоретически не превышает прирост инфляции, при этом, исходя из практики последних лет, правительство усилит контроль за тем, чтобы повышение тарифов проходило “на местах” в рамках правительственных решений».

По прогнозам эксперта Экономической экспертной группы Марии Ивановой, инфляция по итогам 2012 года может ускориться до 7%, в том числе за счет активизации продовольственной инфляции: «Судя по всему, в наступившем 1 июля новом сельскохозяйственном году не удастся повторить успехов прошлого года. Соответственно, продовольственная инфляция будет расти в годовом выражении за счет эффекта “низкой базы”. Уже сейчас это видно на примере цен на плодоовощную продукцию».

Учитывая, что рост тарифов и акцизов был давно известен, ускорение инфляции во втором полугодии не стало ни для кого неожиданностью, отмечают эксперты. При этом главный экономист «Росбанка» Владимир Колычев утверждает, что основную неопределенность несут не столько тарифы естественных монополий, сколько перспективы урожая в текущем году: «Доля продовольственных товаров в потребительской корзине превышает 37%, так что и эффект от роста цен на продукты (вследствие, например, неблагоприятных погодных условий в регионах-житницах – будь то засуха или потоп) довольно высокий. Кроме того, недавнее ослабление рубля также может подстегнуть инфляцию в виду высокой доли импортной составляющей в корзине ИПЦ. Но я думаю, что проводимая ЦБР в последние несколько лет политика более гибкого курсообразования позволит сдержать эффект от небольшого (до 10%) обесценения рубля. В целом разброс оценок по инфляции находится в диапазоне 5,5-7,0%. На наш взгляд, ИПЦ в декабре будет около 6,5%».

Более высоких, по сравнению с оценками коллег, темпов прироста инфляции – на уровне 7,5-8% – ожидает главный экономист «РГС Управление активов» Алексей Логвин: «Все более низкие оценки требуют некоторого периода дефляции в конце лета (традиционно связываемого со снижением цен на овощи-фрукты), но в текущем году из-за климатических особенностей такое сезонное снижение цен представляется маловероятным».

Участники конференции уверены, что в ближайшие годы государству предстоит борьба со структурной инфляцией. «Это потребует значительных – в триллионы рублей – государственных инвестиций в повышение производительности труда и увеличении доли производственных отраслей в экономике, - считает г-н Осин. – Госинвестиции на данный момент необходимы для создания базы частно-государственного партнерства. На базе роста доли инвестиций в ВВП можно решать проблему сокращения цепочек посредников в экономике. Параллельно необходимо усиливать ограничительную политику в области тарифообразования, но возможности государства в применении такой политики сдержаны».